Legal Evidence for Murabahah (Cost-Plus Sale)

Let's take a look at Islamic finance and banking and how the process works.

Quranic Evidence

Allah permits trade but prohibits riba (interest) and gharar (excessive uncertainty):

"But Allah has permitted trade and forbidden riba."

(Quran, Surah Al-Baqarah 2:275)

This verse establishes the permissibility of buying and selling (trade), which includes Murabahah (a transparent, cost-plus sale).

Hadith Evidence

The Prophet Muhammad (ﷺ) approved of profit-based sales as long as the terms are clear:

"The Muslims must abide by their conditions, except a condition that permits what is forbidden or forbids what is permissible."

(Sunan Ibn Majah, 2351)

This Hadith supports Murabahah because it requires full disclosure of cost and profit, ensuring transparency.

Scholarly Consensus (Ijma’)

Classical scholars like Imam Malik, Imam Shafi’i, and Imam Ahmad recognized Murabahah as a valid sale.

Modern Islamic financial institutions (AAOIFI, Bank Negara Malaysia, etc.) have standardized Murabahah contracts.

Legal Evidence for Sukuk (Islamic Bonds)

Quranic Evidence

Sukuk are based on asset ownership and profit-sharing, which aligns with the Quranic principle of fair trade and risk-sharing:

"And do not consume one another’s wealth unjustly, but only in lawful business by mutual consent."

(Quran, Surah An-Nisa 4:29)

This verse prohibits unjust enrichment and supports Sukuk, where investors share profits from real assets rather than earning interest.

Hadith Evidence

The Prophet (ﷺ) encouraged partnership-based financing (Musharakah), which is a common structure in Sukuk:

"Allah says: 'I am the third partner in a business between two partners, as long as one does not betray the other.'"

(Sunan Abu Dawud, 3383)

This Hadith justifies Sukuk al-Musharakah, where investors and issuers share profits and losses.

Scholarly Consensus (Ijma’)

Contemporary Islamic scholars (such as those in AAOIFI and IFSB) have approved Sukuk as Shariah-compliant.

Fatwas from Islamic councils (e.g., OIC Fiqh Academy) validate Sukuk structures.

Conclusion

Both Murabahah and Sukuk are firmly rooted in Quranic principles, Prophetic traditions, and scholarly consensus. They avoid riba and gharar while promoting ethical finance.

References for Shariah Evidence

1. Quran (Surah Al-Baqarah 2:275, Surah An-Nisa 4:29)
2. Hadith (Sunan Ibn Majah 2351, Sunan Abu Dawud 3383)
3. AAOIFI Shariah Standards (https://aaoifi.com)
4. Islamic Fiqh Academy Resolutions (https://www.fiqhacademy.org.sa)

Further Quranic and Hadith Support for Murabahah

Quranic Basis for Transparency in Trade

Allah commands fairness in business dealings:

"Give full measure and do not cheat, and weigh with an even balance."

(Quran, Surah Ash-Shu’ara 26:181-182)

This reinforces the Murabahah requirement of disclosing cost and profit.

Hadith on Permissibility of Deferred Payment Sales

The Prophet (ﷺ) allowed sales with delayed payment:

"Whoever sells a product on deferred payment should clearly fix the amount and due date."

(Sahih Bukhari, 2086)

This justifies Murabahah’s installment payment structure.

Prohibition of Riba (Interest) in Loans vs. Permissibility of Trade Profit

The Quran distinguishes between halal profit (trade) and haram riba:

"Whatever you pay as riba to increase people’s wealth does not increase with Allah. But whatever you give in charity, seeking Allah’s pleasure, will be multiplied manifold."

(Quran, Surah Ar-Rum 30:39)

Murabahah’s markup is profit from trade, not interest.

_________________________________________________________________________________

Shariah Evidence for Sukuk

Quranic Injunctions on Asset-Backed Transactions

Sukuk must be linked to real assets, as the Quran condemns empty speculation:

"Do not consume each other’s wealth unjustly, nor offer it to authorities to devour property wrongfully while you know."

(Quran, Surah Al-Baqarah 2:188)

This prohibits "paper-only" bonds and supports asset-backed Sukuk.

Hadith on Partnership (Musharakah) and Trust (Wakalah)

Sukuk often use Musharakah (joint venture) or Ijarah (leasing), both sanctioned by the Prophet (ﷺ):

"The trustworthy, honest merchant will be with the prophets, the truthful, and the martyrs on Judgment Day."

(Sunan Tirmidhi, 1209)

This encourages ethical investment models like Sukuk.

Hadith on Leasing (Ijarah)

Sukuk al-Ijarah (lease-based Sukuk) derives legitimacy from the Prophet’s (ﷺ) approval of leasing:

"The Messenger of Allah leased the land of Khaibar to the Jews to work on it for half its produce."

(Sahih Bukhari, 2329)

Key Conditions to Ensure Shariah Compliance for Murabahah:

1. Asset must exist and be owned by the seller before sale (no selling what one does not own).
2. Full disclosure of cost and profit margin (no hidden charges).
3. No penalty for late payment unless due to deliberate default (to avoid riba).

For Sukuk:

1. Must represent ownership in tangible assets (not debt alone).
2. Profit must come from real business activity (not interest-like fixed returns).
3. Prohibited industries (haram) must be excluded (e.g., alcohol, gambling).

Modern Fatwas and Resolutions

1. AAOIFI Shariah Standard No. 8 (Murabahah)
2. Explicitly permits Murabahah if conditions are met (AAOIFI Link).
3. OIC Fiqh Academy Resolution No. 178 (Sukuk)
4. Approves Sukuk structures compliant with Musharakah/Ijarah principles (OIC Link).

Conclusion

Murabahah and Sukuk are not just financial tools but Shariah-compliant worship acts (ibadah) when executed correctly. Their validity rests on:

Clear Quranic verses permitting trade and banning riba.

Authentic Hadiths on transparency, partnership, and leasing.

Consensus of Islamic scholars across centuries.

Case Studies: Real-World Applications of Murabahah and Sukuk in Islamic Finance

1. Murabahah in Islamic Banking: Home Financing Example

Case Study: Bank Islam Malaysia’s Murabahah Home Financing

Structure:

Customer selects a property, and Bank Islam purchases it.

Bank sells it to the customer at a pre-agreed markup (e.g., cost = RM500,000; selling price = RM600,000).

Customer pays in fixed installments over 20 years.

Shariah Compliance:

1. Bank owns the property before resale (no gharar).
2. Profit margin is disclosed upfront (no riba).
3. Late payment fees (if any) are donated to charity (no unjust penalty).

Outcome:

1. Over RM15 billion in Murabahah home financing by 2023 (Bank Islam Annual Report).

Comparison to Conventional Mortgage:

Feature Islamic Murabahah Conventional Loan

Pricing Cost + profit (fixed) Interest (variable)

Ownership Bank buys first, then sells Bank lends money

Late Fees Donated to charity Added to debt

2. Sukuk in Capital Markets: Malaysia’s Sovereign Green Sukuk

Case Study: Malaysia’s RM5 Billion Green Sukuk (2021)

Structure:

1. Sukuk Type: Ijarah (lease-based) for solar power projects.
2. Mechanism: Investors buy Sukuk certificates → proceeds fund solar farms → profits come from energy sales.

Shariah Compliance:

1. Asset-backed: Sukuk linked to solar panels (tangible assets).
2. Profit Source: Energy sales (halal business activity).
3. Oversight: Shariah board reviewed structure (SC Malaysia).

Outcome:

1. World’s 1st sovereign green Sukuk (pioneered by Malaysia).
2. Oversubscribed by 2.5x, attracting ESG investors.

Comparison to Conventional Bonds:

• Feature Sukuk Conventional Bond
• Basis Asset ownership + profit-sharing Debt + interest
• Returns Variable (profit rate) Fixed (coupon rate)
• Default Risk Investors share losses Legal action for recovery
• 3. Controversies and Solutions
• A. Criticism of Murabahah ("Backdoor Riba")
• Issue: Some argue Murabahah mimics conventional loans if not structured carefully.

Solution:

AAOIFI Standard 8 mandates:

Actual asset purchase (no "paper-only" transactions).

No resale before ownership transfer.

B. Sukuk Challenges ("Debt-like Sukuk")

Issue: Some Sukuk (e.g., Sukuk al-Murabahah) resemble bonds.

Solution:

• AAOIFI Standard 17 requires:
• True asset ownership (not just cash flow rights).
• Profit-sharing (no guaranteed returns).

4. Key Takeaways

• Murabahah is widely used for retail financing (homes, cars) but must avoid "interest-like" structures.
• Sukuk dominate Islamic capital markets, with Malaysia and Saudi Arabia leading issuance.
• Shariah boards play a critical role in auditing compliance.

References for Case Studies

• Bank Islam Malaysia Annual Report 2023 (Link)
• Securities Commission Malaysia: Green Sukuk Framework (Link)
• AAOIFI Shariah Standards (Link)

Profit Calculation Breakdown in Murabahah vs. Sukuk

1. Murabahah Profit Calculation

Formula:

Selling Price = Cost Price+(Cost Price×Profit Margin)Selling Price=Cost Price+(Cost Price×Profit Margin)

Example:

Cost of House (Bank’s Purchase Price): RM500,000

Agreed Profit Margin (10%): RM50,000

Selling Price to Customer: RM550,000

Installment Payment (5 Years, Monthly):

Monthly Payment=Selling Price / Number of Months=550,000 / 60=RM9,166.67/month

Key Rules:

1. Profit margin must be fixed upfront (no variable interest).
2. Late fees (if any) cannot compound and must be donated.

2. Sukuk Profit Distribution (Musharakah Example)

Structure:

1. Project: Building a RM100 million mall.
2. Sukuk Issuance: RM60 million (investors) + RM40 million (developer).
3. Profit-Sharing Ratio: 70% (investors) / 30% (developer).

Profit Calculation: 

Annual Mall Profit: RM10 million

Investors’ Share (70%): RM7 million

Per Sukuk Holder Return (60,000 certificates):

RM7 million / 60,000=RM116.67 per certificate/year

Comparison to Bonds:

Feature                                Sukuk (Musharakah)              Conventional Bond

Return Basis                       Project profit (variable)           Fixed interest (e.g., 5% p.a.)

Loss Scenario                        Investors share losses    Bondholders still owed principal + interest

3. Controversial Areas & Shariah Compliance

A. Murabahah Markup vs. Interest

• Permissible: Profit margin reflects real effort (bank bears ownership risk).
• Impermissible: If profit is pegged to LIBOR (resembles riba).

B. Sukuk "Fixed Returns" Debate

• Permissible: Projected profit rate (based on historical performance).
• Impermissible: Guaranteed returns (like bonds).

Example of Valid Sukuk Profit:

• Sukuk al-Ijarah (Lease): Rent linked to market rates (e.g., RM1 million/year from tenants).

4. Visual Summary: How Returns Are Calculated

Murabahah (Deferred Sale)

Sukuk (Profit-Sharing)

plaintext

Copy

Investors fund 60% of project (RM60m)  
↓  
Project earns RM10m profit/year  
↓  

Investors get 70% = RM7m (RM116.67/Sukuk)  

5. Key Takeaways

1. Murabahah profit is cost-plus, fixed upfront.
2. Sukuk returns depend on actual project performance.
3. Shariah compliance requires:
4. No interest (riba).
5. No guaranteed profits (gharar).

Need a numerical exercise? Try calculating returns for a RM1 million Murabahah car financing (15% profit, 3-year term) or a RM200 million infrastructure Sukuk!

References:

• AAOIFI Standard 8 (Murabahah)
• SC Malaysia’s Sukuk Guidelines (Link)

Sebuah Jurnal Teori Kaunseling : Mengubah Pemikiran, Emosi dan Tindakan Harian dengan Fokus terhadap Pembangungan Diri

Author  : Muhammad Afiq Shahiri Bin Sapie

Date      : 18/11/2023
Volume : (2) 1-4
Subject  : Sebuah Jurnal Teori Kaunseling :  Mengubah Pemikiran, Emosi dan Tindakan Harian dengan Fokus terhadap Pembangungan Diri, University of UNITAR

A journal of subject theory of counselling : Applying individual psychology theory to My daily life

 Author  : Muhammad Afiq Shahiri Bin Sapie (MC210915114)
Date    : 18/10/2023
Volume  : (3) 1-4
Subject  : A journal of subject theory of counselling :  Applying individual psychology theory to My daily life, University of UNITAR

Ipoh, Perak

Mengaplikasikan teori psikologi individu dalam kehidupan seharian saya

     Adler dikaitkan dengan perkembangan teori psikologi individu, yang memberikan pandangan baru tentang psikologi manusia di samping menyediakan alat berguna untuk pembangunan dan kemajuan peribadi. Teori ini menggalakkan individu untuk menyiasat idea, perasaan, dan tingkah laku mereka sendiri dan memberi penekanan kepada kepentingan memahami orang itu dalam konteks persekitaran sosial mereka. Dengan memasukkan konsep-konsep ini ke dalam aktiviti harian kita, kita boleh membangunkan pemahaman yang lebih mendalam tentang siapa kita dan membuat pelarasan membina yang akan menyumbang kepada peningkatan kesihatan kita. Adalah menjadi harapan saya bahawa dengan mendekati proses penemuan diri dalam rangka teori psikologi individu alfred adler, saya akan dapat memperoleh pemahaman yang lebih mendalam tentang interaksi antara idea, emosi dan tingkah laku saya.

    Penyiasatan saya dibuat berdasarkan latar belakang tumpuan adler pada pencarian kepentingan dan kepentingan peristiwa awal pada pembentukan personaliti. Matlamat saya menyimpan diari ini adalah untuk menyimpan rekod pengalaman harian saya, menggabungkan konsep dari psikologi individu untuk mendapatkan pengetahuan yang lebih baik tentang siapa saya dan untuk menggalakkan perkembangan peribadi saya sendiri.rujukan.

      Memahami maksud menjadi lebih rendah sambil berusaha untuk menjadi penting:

    Saya telah menggabungkan konsep teori ini ke dalam idea peribadi saya sendiri tentang teori psikologi individu untuk membantu saya menavigasi melalui tinggi dan rendah yang merupakan sebahagian daripada kehidupan seharian saya. Saya mempraktikkan idea ini dengan menjalankan analisis mendalam tentang pemikiran saya sendiri. Menurut adler, cara kita secara peribadi mentafsir peristiwa mempunyai kesan yang besar terhadap perasaan dan tingkah laku yang kita alami. Saya dapat menghadapi pemikiran negatif saya dan menyusun semula mentaliti saya supaya saya boleh mengembangkan idea yang lebih positif dan membina dengan menyedari corak pemikiran kebiasaan saya dan mencabarnya.

        Sebagai contoh, jika saya merasakan bahawa saya sentiasa bimbang tentang keadaan yang berada di luar kawalan saya, saya akan mengingatkan diri saya tentang penekanan adler untuk menumpukan perhatian pada aspek kehidupan yang saya kuasai dan akan cuba mengalihkan perhatian saya ke sana. Ini membantu saya memfokuskan semula perhatian saya untuk mencari penyelesaian kepada masalah dan mengambil usaha proaktif ke arah mencapai objektif saya. Oleh kerana saya sedar tentang kaitan yang wujud antara idea dan perasaan saya, saya dapat mewujudkan sikap yang lebih positif dan lebih berjaya menguruskan tekanan saya.

        Hari ini, saya memikirkan beberapa contoh dari sejarah saya yang mungkin menjadi faktor dalam pembangunan kompleks rendah diri. Menurut teori psikologi individu, peristiwa formatif mempunyai kesan yang mendalam terhadap persepsi individu tentang siapa mereka. Saya melihat kembali ingatan awal saya dan melihat corak yang mungkin mempunyai peranan dalam membentuk idea saya sekarang. Menyedari asal usul ini adalah langkah pertama dalam memfokus semula usaha saya untuk mencari kepentingan dengan cara yang lebih bermanfaat dan membantu untuk diri saya dan orang lain.

        Penilaian cara hidup anda dan perasaan anda:

        Saya meneliti rutin dan tingkah laku harian saya berdasarkan tanggapan adler bahawa gaya hidup seseorang adalah cerminan keperibadian mereka, dan saya membuat kesimpulan bahawa saya harus menjalankan penilaian gaya hidup. Adakah keputusan yang saya buat adalah selaras dengan kepentingan yang ingin saya capai? Saya menentukan bidang yang saya perlukan untuk membuat perubahan untuk membentuk cara hidup yang bukan sahaja membantu untuk mencapai objektif utama rekaan saya tetapi juga menggalakkan kesejahteraan keseluruhan saya.

    Memahami kesan yang dimainkan oleh emosi kita dalam mempengaruhi pilihan yang kita buat adalah satu lagi komponen teori psikologi individu yang saya praktikkan dalam kehidupan seharian saya. Emosi adalah petunjuk penting tentang kehendak dan aspirasi kita, oleh itu adalah penting untuk memberi perhatian kepada mereka. Apabila saya memberi perhatian kepada reaksi emosi saya, saya menjadi lebih berhubung dengan sentimen terdalam saya, dan sebagai hasilnya, saya dapat membuat pertimbangan yang berpendidikan yang berdasarkan keinginan tulen saya dan bukannya bertindak terburu-buru dalam bertindak balas terhadap situasi.

    Amalan muhasabah diri yang kerap telah mengajar saya untuk menerima malah menghargai perasaan saya serta melihatnya sebagai sumber maklumat yang penting. Saya membuat satu titik untuk tidak mengabaikan atau menekan perasaan saya; sebaliknya, saya memberi kebenaran kepada diri saya untuk merasakannya sepenuhnya dan mengatasinya dengan cara yang seimbang. Oleh kerana itu, saya dapat bertindak balas terhadap kesukaran dan kesenangan hidup seharian dengan cara yang lebih tulen dan membantu.

       Keprihatinan terhadap masyarakat dalam aktivitinya:

        S

elain itu, teori psikologi individu menekankan kepentingan hubungan interpersonal. Orang dan tempat di sekeliling kita membentuk dan memaklumkan siapa kita. Menggunakan idea ini sebagai panduan, saya berusaha untuk bertemu orang baharu dan mengekalkan rangkaian interaksi yang menggalakkan kesihatan dan kebahagiaan saya. Untuk memupuk pembangunan saya sendiri dan mengekalkan dorongan saya, saya meletakkan diri saya dalam syarikat orang lain yang berfikir dan berusaha dengan cara yang sama seperti yang saya lakukan. Tumpuan Adler pada minat sosial menggalakkan saya menonton interaksi saya dengan orang lain hari ini. Adakah saya mewujudkan hubungan yang bermanfaat? Adakah saya memberi kesan positif kepada orang di kawasan kejiranan saya? Mengambil bahagian dalam aktiviti sosial bukan sahaja membuat perbezaan positif dalam kehidupan orang lain, tetapi juga membantu saya berasa lebih terhubung dengan dunia dan lebih puas dalam kehidupan saya sendiri.

        Kesimpulannya, dengan mengaplikasikan teori psikologi individu dalam kehidupan seharian saya, saya telah belajar tentang diri saya dan membina kaedah untuk meningkatkan kesejahteraan saya. Pendekatan ini menyokong refleksi dan perkembangan diri dengan memberi tumpuan kepada pemikiran, emosi dan tingkah laku. Saya telah mengatasi masalah hidup dengan daya tahan dan kejujuran dengan mempersoalkan corak pemikiran negatif, menerima emosi dan membina hubungan yang menyokong. Teori psikologi individu telah mendedahkan hubungan kompleks antara idea, emosi dan tingkah laku saya. Memahami pencarian saya untuk makna, menghargai pengalaman awal, dan membina minat sosial secara aktif sedang mewujudkan rangka kerja untuk pembangunan peribadi dan kewujudan yang lebih bermanfaat. Diari ini menunjukkan dedikasi saya terhadap psikologi individu dan mengejar makna.